ВИКОРИСТАННЯ R/S-АНАЛІЗУ ПРИ ДОСЛІДЖЕННІ ДИНАМІКИ ОБЛІКОВОЇ СТАВКИ НБУ

Сергій Юрійович Колодій, Леся Олегівна Гаряга, Микола Вікторович Руденко

Анотація


Обґрунтовано доцільність використання фрактального аналізу при дослідженні динаміки облі-
кової ставки НБУ. Здійснено R/S-аналіз і визначено показник Херста для реальної середньорічної облікової
ставки НБУ. Показник Херста за різної кількості спостережень змінюється в інтервалі від 0,527 до 0,619, при-
чому він збільшується із розширенням діапазону спостережень, що означає відсутність персистентності та
антиперсистентності і свідчить про те, що облікова ставка НБУ використовувалась саме як інструмент ре-
гулювання грошової маси в результаті здійснення дискретної монетарної політики макроекономічного ре-
гулювання. Проведений R/S-аналіз (період дослідження динаміки облікової ставки НБУ становить 22 роки)
дозволяє стверджувати, що реальна середньорічна облікова ставка НБУ є стохастичною змінною і може бути
використана як результуючий або пояснювальний показник в економетричних дослідженнях. Варто зазначи-
ти, що зі збільшенням діапазону досліджень динаміка облікової ставки має незначні ознаки персистентності,
що свідчить про деяку зашумленість ряду і послаблення вираженого тренду.


Ключові слова


динаміка; облікова ставка; фрактальний аналіз; R/S- аналіз; показник Херста

Повний текст:

PDF

Посилання


Hrytsenko, A. А. (2015). Yaka hroshovo-kredytna polityka potribna Ukrayini [What kind of monetary policy is needed for Ukraine]. ief.org.ua. Retrieved from http://ief.org.ua/?p=5030 [in Ukrainian].

Dzyublyuk, O. V., & Zabchuk, H. M. (2012). Efektyvnist’ monetarnoho vplyvu tsentral’noho banku na kredytne stymulyuvannya rozvytku vyrobnytstva [Effi ciency of monetary infl uence of the central bank on credit stimulation of production development]. Finansy Ukrayiny Finance of Ukraine, 7, 1727 [in Ukrainian].

Yehorycheva, S. B., & Hudz’, T. P. (2013). Vplyv mekhanizmu monetarnoyi transmisiyi na fi nansovyy stan pidpryyemstv [Eff ect of the mechanism of monetary transmission on the fi nancial state of enterprises]. Finansy Ukrayiny Finance of Ukraine, 8, 6272 [in Ukrainian].

Kuznyetsova, A. Ya., & Klishchuk, O. V. (2017). Teoretychna kontseptsiya tarhetuvannya tsinovoyi stabil’nosti: reviziya zasadchnychykh pryntsypiv provadzhennya monetarnoho rezhymu [Theoretical Concept of Targeting Price Stability: Revision of Fundamental Principles for Monetary Regime]. Finansovo-kredytna diyal’nist’: problemy teoriyi ta praktyky Financial and credit activity: problems of theory and practice, 2 (23), 388396 [in Ukrainian].

Makarenko, M. I. (2018). Vrazlyvist’ mekhanizmu monetarnoyi transmisiyi do makroekonomichnykh shokiv [Vulnerability of the mechanism of monetary transmission to macroeconomic shocks]. Efektyvna ekonomika Eff ective economy, 1. Retrieved from http://www.economy.nayka.com.ua/pdf/1_2018/4.pdf [in Ukrainian].

Mishchenko, V. I., & Mishchenko, S. V. (2015). Udoskonalennya diyi kanaliv transmisiynoho mekhanizmu hroshovo-kredytnoyi polityky v Ukrayini v umovakh perekhodu do tarhetuvannya infl yatsiyi [Improvement of the channels of the transmission mechanism of monetary and credit policy in Ukraine in the context of the transition to infl ation targeting]. Aktual’ni problemy ekonomiky Current problems of the economy, 1, 421—428 [in Ukrainian].

Petryk, O., & Danylenko, A. (2012). Infl yatsiyne tarhetuvannya pislya kryzy: mizhnarodnyy dosvid [Infl ationary Targeting Aft er the Crisis: International Experience]. Visnyk Natsional’noho banku Ukrayiny Bulletin of the National Bank of Ukraine, 10, 15—19 [in Ukrainian].

Ctel’makh, V. S., Yepifanov, A. O., Hrebenyk, N. I., & Mishchenko, V. I. (2003). Hroshovo-kredytna polityka v Ukrayini [Monetary Policy in Ukraine]. Kyiv : Znannia [in Ukrainian].

Feder, Е. (1991). Fraktaly [Fractals]. Moscow: Myr [in Russian].

Peters, E. E. (2000). Khaos i poryadok na rynkakh kapitala. Novyy analiticheskiy vzglyad na tsikly, tseny I izmenchivost' rynka [Chaos and Order in the Capital Markets. A New View of Cycles, Prices, and Market Volatility]. Moscow: Myr [in Russian].

Bichenova, N. (2015). Vychisleniye pokazatelya Khersta dlya dinamiki stoimosti kompanii [Calculation of the Hurst index for the dynamics of company value]. Transactions. Georgian Technical University. AUTOMATED CONTROL SYSTEMS, 1 (19), 42—45 [in Russian].

Sokhatska, O. M., & Rohovs’ka-Ishchuk, I. I. (2005). Vykorystannya fraktaliv u tekhnichnomu analizi rynku FOREX [Using Fractals in FOREX Market Analysis]. Visnyk Ukrainskoi akademii bankivskoi spravy Bulletin of the Ukrainian Academy of Banking, 2, 68—76 [in Ukrainian].

Plastun, O. L., & Makarenko, I. O. (2014). Modelyuvannya povedinky fi nansovykh rynkiv pid chas fi nansovoyi kryzy iz zastosuvannyam fraktal᾿noyi hipotezy rynku [Modeling the behavior of fi nancial markets during the fi nancial crisis using the fractal market hypothesis]. Visnyk Natsionalnoho banku Ukrainy Bulletin of the National Bank of Ukraine, 4, 34—41 [in Ukrainian].

Kussyi, M. Yu. (2015). Tekushchaia volatylnost. Metodolohycheskye i prykladnye aspekty [Current volatility. Methodological and applied aspects]. Symferopol: DYAIPY [in Russian].

Oblikova stavka Natsionalnoho banku Ukrainy [Th e discount rate of the National Bank of Ukraine]. (2018). bank.gov.ua. Retrieved from https://bank.gov.ua/control/uk/publish/article?showHidden=1&art_id=53647&cat_id=12057279&ctime=1448979308293 [in Ukrainian].

Statystychnyi zbirnyk «Indeksy spozhyvchykh tsin» [Statistical Compilation «Consumer Price Indices»]. (2018). www.ukrstat.gov.ua. Retrieved from http://www.ukrstat.gov.ua [in Ukrainian].

Hurst, H., Black, R., & Simaika, Y. (1965). Long-term Storage. An Experimental Study. London: Constable [in English].

Naiman, E. (2009). Raschet pokazatelya Khersta s tsel’yu vyyavleniya trendovosti (persistentnosti) fi nansovykh rynkov i makroekonomicheskikh indikatorov [Calculation of the Hurst exponent to identify trend (persistence) of fi nancial markets and macroeconomic indicators]. Ekonomist Economist, 10, 25—29 [in Russian].


Пристатейна бібліографія ГОСТ


Гриценко А. А. Яка грошово-кредитна політика потрібна Україні [Електронний ресурс] / А. А. Гриценко. — Режим доступу : http://ief.org.ua/?p=5030.

Дзюблюк О. В. Ефективність монетарного впливу центрального банку на кредитне стимулювання розвитку виробництва / О. В. Дзюблюк, Г. М. Забчук // Фінанси України. — 2012. — № 7. — С. 17—27.

Єгоричева С. Б. Вплив механізму монетарної трансмісії на фінансовий стан підприємств / С. Б. Єгоричева, Т. П. Гудзь // Фінанси України. — 2013. — № 8. — С. 62—72.

Кузнєцова А. Я. Теоретична концепція таргетування цінової стабільності: ревізія засадчничих принципів провадження монетарного режиму / А. Я. Кузнєцова, О. В. Кліщук // Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики. — 2017. — Вип. 2 (23). — С. 388—396.

Макаренко М. І. Вразливість механізму монетарної трансмісії до макроекономічних шоків [Електрон ний ресурс] / М. І. Макаренко, Д. В. Погорілий // Ефективна економіка. — 2018. — № 1. — Режим дос тупу : http://www.economy.nayka.com.ua/pdf/1_2018/4.pdf.

Міщенко В. І. Удосконалення дії каналів трансмісійного механізму грошово-кредитної політики в Украї ні в умовах переходу до таргетування інфляції / В. І. Міщенко, С. В. Міщенко // Актуальні проблеми економіки. — 2015. — № 1. — С. 421—428.

Петрик О. Інфляційне таргетування після кризи: міжнародний досвід / О. Петрик, А. Даниленко // Вісник Національного банку України. — 2012. — № 10. — С. 15—19.

Cтельмах В. С. Грошово-кредитна політика в Україні / В. С. Стельмах, А. О. Єпіфанов, Н. І. Гребеник, В. І. Міщенко. — 2-ге вид., перероб. і доповн. — Київ : Знання, 2003. — 421 с.

Федер Е. Фракталы : пер. с англ. / Е. Федер. — Москва : Мир, 1991. — 254 с.

Петерс Э. Хаос и порядок на рынках капитала. Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка : пер. с англ. / Э. Петерс. — Москва : Мир, 2000. — 333 с.

Биченова Н. Вычисление показателя Херста для динамики стоимости компании / Н. Биченова // Transactions. Georgian Technical University. AUTOMATED CONTROL SYSTEMS. — 2015. — № 1 (19). С. 42—45.

Сохацька О. М. Використання фракталів у технічному аналізі ринку FOREX / О. М. Сохацька, І. І. Роговська-Іщук // Вісник Української академії банківської справи. — 2005. — № 2. — C. 68—76.

Пластун О. Л. Моделювання поведінки фінансових ринків під час фінансової кризи із застосуванням фрактальної гіпотези ринку / О. Л. Пластун, І. О. Макаренко // Вісник Національного банку України. 2014. — № 4. — С. 34—41.

Куссый М. Ю. Текущая волатильность. Методологические и прикладные аспекты : монография / М. Ю. Куссый. — Симферополь : ДИАЙПИ, 2015. — 184 с.

Облікова ставка Національного банку України [Електронний ресурс] / Офіційний сайт  Національного банку України. — Режим доступу :  https://bank.gov.ua/control/uk/publish/article?showHidden=1&art_id=53647&cat_id=12057279&ctime=1448979308293.

Статистичний збірник «Індекси споживчих цін» [Електронний ресурс] / Офіційний сайт Державної служби статистики України. — Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua.

Hurst H. Long-term Storage. An Experimental Study / H. Hurst, R. Black, Y. Simaika. — London : Constable, 1965. —184 p.

Найман Э. Расчет показателя Херста с целью выявления трендовости (персистентности) финансовых рынков и макроэкономических индикаторов / Э. Найман // Економіст. — 2009. — № 10. — С. 25—29.





Copyright (c) 2019 Сергій Юрійович Колодій, Леся Олегівна Гаряга, Леся Олегівна Гаряга, Леся Олегівна Гаряга, Микола Вікторович Руденко, Микола Вікторович Руденко, Микола Вікторович Руденко

Creative Commons License
Ця робота ліцензована Creative Commons Attribution 4.0 International License.

ISSN (print) 2221-755Х