ІНДИКАТОРИ БОРГОВОЇ БЕЗПЕКИ БАНКІВСЬКОГО СЕКТОРУ НАЦІОНАЛЬНОЇ ЕКОНОМІКИ

Андрій Валерійович Cоловаров

Анотація


Досліджено підходи до оцінки рівня боргової безпеки банківського сектору національної економіки. Обґрунтовано необхідність дотримання боргової безпеки банківського сектору. Охарактеризовано методи, за допомогою яких здійснюється оцінка рівня боргової безпеки. Зазначено про доцільність визначення порогових значень індикаторів боргової безпеки банківського сектору за допомогою раціонування. Аналізуються погляди дослідників на перелік індикаторів боргової безпеки банківського сектору та емпіричні дослідження з цієї проблематики, проведені в зарубіжних країнах, а також негативні наслідки недотримання порогових значень індикативних показників. Ідеться про раннє попередження прийдешніх системних банківських криз. Наведено авторське бачення індикаторів боргової безпеки банківського сектору національної економіки. Наголошено на доцільності при оцінці рівня боргової безпеки банківського сектору враховувати масштаб негативних наслідків невкладання його в порогові значення.


Ключові слова


банківський сектор; боргова стійкість; боргова безпека банківського сектору; методи оцінки боргової безпеки; індикатори боргової безпеки банківського сектору

Повний текст:

PDF

Посилання


Kulkov, V. M. & Tenyakov, I. M. (2014). Vneshnyaya dolgovaya ustoychivost rossiyskoy ekonomiki: dvoystvennost otsenki [External debt sustainability of the Russian economy: the duality of valuation]. Finansovaya analitika: problemyi i resheniya – Financial analytics: problems and solutions, 47, 2–14 [in Russian].

Donets, S. A. & Ponomarenko, A. A. (2017). Indikatory dolgovoj nagruzki [Indicators of debt load]. Dengi i kredit – Money and credit, 4, 5–13 [in Russian].

Kabashkin, V. A. (2010). Vozmozhnost vnedreniya strategicheskogo audita gosudarstvennyx dolgovyx obyazatelstv [The possibility of implementing a strategic audit of government debt obligations]. Finansovaya analitika: problemy i resheniya – Financial analytics: problems and solutions, 6, 2–7 [in Russian].

Staff Guidance Note on the Application of the Joint Bank-Fund Debt Sustainability Framework for Low-Income Countries (2010). Retrieved from http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2010/012210.pdf.

Сvirko, S. E. (2016). Aktualnye problemy upravleniya gosudarstvennym dolgom [Actual problems of public debt management]. Aktualnye voprosy sovremennoj nauki – Actual problems of modern science, 45, 200–2018 [in Russian].

Arcand, J. L., Berkes E., & Panizza U. (2012). Too Much Finance, IMF Working Paper, 161.

Cecchetti, S. G., & Kharroubi, E. (2012). Reassessing the impact of finance on growth. BIS Working Papers, 381.

Besschastnova, V. D., & Kirsanova, O. A. (2011). K voprosu o vliyanii korporativnogo dolga na ekonomiku rossii [On the impact of corporate debt on the Russian economy]. Vestnik samarskogo municipalnogo instituta upravleniya – Bulletin of the Samara Municipal Management Institute, 4, 84–91 [in Russian].

Senchagova, V. K. (2009). Ekonomicheskaya bezopasnost Rossii [Economic Security of Russia]. BINOM, 815 [in Russian].

Shabalin A. O. (2012). Formirovanie dolgovoj ekonomiki Rossii [Formation of the debt economy of Russia]. Bankovskoe delo – Banking, 1, 12–17 [in Russian].

Shabalin, A. O. (2014). Vneshnij dolg rossijskix bankov: tendencii i struktura [External Debt of Russian Banks: Trends and Structure]. Vestnik instituta ekonomiki rossijskoj akademii naukBulletin of the Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences, 3, 78–89 [in Russian].

Danilova, E. O. (2009). Vliyanie vneshnego dolga kommercheskix bankov na finansovuyu ustojchivost bankovskogo sektora Rossii [The influence of the external debt of commercial banks on the financial stability of the banking sector in Russia]. Extended abstract of candidate’s thesis. Moscow [in Russian].

Ivanov, S. A. Dolgovoe finansirovanie rossijskix bankov na mezhdunarodnyx rynkax kapitala [Debt financing of Russian banks in international capital markets]. Candidate’s thesis. St. Petersburg [in Russian].

Vovchenko, R. S. Fіnansova bezpeka bankіvskogo sektoru ekonomіki ukraіni [Financial security of the banking sector of Ukraine’s economy]. Candidate’s thesis. Kyiv [in Ukrainian].

Malceva, I. (2009). Predely dolgovyx obyazatelstv gosudarstva, korporacij i bankov s pozicij nacionalnoj bezopasnosti Rossii [The limits of the debt obligations of the state, corporations and banks from the standpoint of Russia’s national security]. Vestnik instituta ekonomiki RAN – Bulletin of the Institute of Economics, RAS, 2, 131–143 [in Russian].

Golodova, Zh. G. (2011). Vneshnie dolgi rossijskix bankov: sostoyanie i upravlenie v kontekste obespecheniya bezopasnosti bankovskogo sektora [External Debts of Russian Banks: Status and Management in the Context of Securing the Security of the Banking Sector]. Nacionalnye interesy: prioritety i bezopasnost – National interests: priorities and security, 30, 46–51 [in Russian].

Shpenyuk, O. E. (2013). Celevaya napravlennost i instrumentarij upravleniya vneshnimi zaimstvovaniyami bankovskogo sektora v sovremennyx usloviyax [Target direction and tools for managing external borrowings of the banking sector in modern conditions]. Belorusskij ekonomicheskij zhurnal – Belarusian economic journal, 1, 114–125 [in Russian].

Zhuk, I. (October 2010). Indikativnaya sistema vneshnedolgovoj ustojchivosti v Respublike Belarus [Indicative system of external debt sustainability in the Republic of Belarus]. Bankovskij vestnik – Bank Newsletter, 26–32 [in Russian].

Bogdan, T. P. & Bogdan, I. V. (2011). Makroprudencіjne regulyuvannya ta kontrol ruxu kapіtalu [Macroprudence regulation that control of capitals]. Fіnansi Ukraїni – Finance of Ukraine, 7, 14–32 [in Ukrainian].

Shabalin, A. (2013). Dinamika i masshtaby gosudarstvennogo, korporativnogo i chastnogo dolga v sovremennoj Rossii [Dynamics and scale of state, corporate and private debt in modern Russia]. Vestnik Instituta ekonomiki Rossijskoj akademii nauk – Bulletin of the Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences, 3, 48–59 [in Russian].

Cecchetti, S., Mohanty, M., & Zampolli, F. (September 2011). The real effects of debt, Working papers, 352. Retrieved from www.bis.org/publ/work352.

Wyplosz, Ch. (2007). Debt Sustainability Assessment: The IMF Approach and Alternatives. HEI Working Paper, 3. Retrieved from https://ideas.repec.org/p/gii/giihei/heiwp03-2007.

Drehmann, M., & Juselius, M. (2012). Do debt service costs affect macroeconomic and financial stability? BIS Quarterly Review, September, 21–35.

Romanova, Yu. V. (2016). Vliyanie socialno-ekonomicheskih faktorov na vozniknovenie zakreditovannosti domashnih hozyajstv i uroven zhizni naseleniya [The impact of socio-economic factors on the occurrence of household credit and the standard of living of the population]. Uroven zhizni naseleniya regionov Rossii – The standard of living of the population of Russian regions, 4, 24–30 [in Russian].

Grebenik, T. V. (2013). Kreditnaya politika i zadachi sovremennogo innovacionnogo banka po formirovaniyu kreditnogo portfelya [Credit policy and the tasks of a modern innovative bank for the formation of a loan portfolio]. Naukovedenie – Science, 1. Retrieved from http://publ.naukovedenie.ru [in Russian].

Ulyukaev, S. S. (2013). Bazel III i novye tendencii v bankovskoj deyatelnosti [Basel III and new trends in banking]. Finansy i kredit – Finance and credit, 11, 64–68 [in Russian].

Krugman, P. (1988.). Financing vs. Forgivinga Debt Overhang. Journal of Development Economics, 29, 253–268.

Tagiev, N. F., Safarali, G. R. (2010). Ocenka realnosti dolgovogo navesa dlya ekonomiki Azerbajdzhana [Assessment of the reality of the debt overhang for the economy of Azerbaijan]. Izvestiya urgeu – Proceedings of USUE, 6, 54–59 [in Russian].

Simkovic, M. (2009). Secret Liens and the Financial Crisis of 2008. American bankruptcy law journal, 83, 253. Retrieved from http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstract_id=1323190.

Smirnov, A. D. (2012). Dolg, finansovyj rychag i krizis [Debt, financial leverage and crisis]. Vestnik rossijskoj akademii estestvennyx nauk – Bulletin of the Russian Academy of Natural Sciences, 4, 31–37 [in Russian].

Normal

0

21

false

false

false

UK

X-NONE

X-NONE

MicrosoftInternetExplorer4

DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"

LatentStyleCount="267">

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>

UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>

/* Style Definitions */

table.MsoNormalTable

{mso-style-name:"Обычная таблица";

mso-tstyle-rowband-size:0;

mso-tstyle-colband-size:0;

mso-style-noshow:yes;

mso-style-priority:99;

mso-style-qformat:yes;

mso-style-parent:"";

mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;

mso-para-margin:0cm;

mso-para-margin-bottom:.0001pt;

mso-pagination:widow-orphan;

font-size:10.0pt;

font-family:"Times New Roman","serif";}

table.MsoTableGrid

{mso-style-name:"Сетка таблицы";

mso-tstyle-rowband-size:0;

mso-tstyle-colband-size:0;

mso-style-unhide:no;

border:solid windowtext 1.0pt;

mso-border-alt:solid windowtext .5pt;

mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;

mso-border-insideh:.5pt solid windowtext;

mso-border-insidev:.5pt solid windowtext;

mso-para-margin:0cm;

mso-para-margin-bottom:.0001pt;

mso-pagination:widow-orphan;

font-size:10.0pt;

font-family:"Times New Roman","serif";}


Пристатейна бібліографія ГОСТ


Кульков В. М. Внешняя долговая устойчивость российской экономики: двойственность оценки / В. М. Кульков, И. М. Теняков // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2014. – № 47. – С. 2–14.

Донец С. А. Индикаторы долговой нагрузки / С. А. Донец, А. А. Пономаренко // Деньги и кредит. – 2017. – № 4. – С. 5–13.

Кабашкин В. А. Возможность внедрения стратегического аудита государственных долговых обязательств / В. А. Кабашкин // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2010. – № 6. – С. 2–7.

Staff Guidance Note on the Application of the Joint Bank-Fund Debt Sustainability Framework for Low-Income Countries. – IMF. – 2010. – January [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2010/012210.pdf.

Цвирко С. Э. Актуальные проблемы управления государственным долгом / С. Э. Цвирко // Актуальные вопросы современной науки. – 2016. – № 45. – С. 200–218.

Arcand J.-L., Berkes E., Panizza U. Too Much Finance? // IMF Working Paper. – 2012. – № 161.

Cecchetti S. G., Kharroubi E. Reassessing the impact of finance on growth // BIS Working Papers. – 2012. – July. – № 381.

Бессчастнова В. Д. К вопросу о влиянии корпоративного долга на экономику России / В. Д. Бессчастнова, О. А. Кирсанова // Вестник Самарского муниципального института управления. – 2011. – № 4. – С. 84–91.

Экономическая безопасность России / под ред. В. К. Сенчагова. – М. : БИНОМ, 2009. – 815 с.

Шабалин А. О. Формирование долговой экономики России / А. О. Шабалин // Банковское дело. – 2012. – № 1. – С. 12–17.

Шабалин А. О. Внешний долг российских банков: тенденции и структура / А. О. Шабалин // Вестник Института экономики Российской академии наук. – 2014. – № 3. – С. 78–89.

Данилова Е. О. Влияние внешнего долга коммерческих банков на финансовую устойчивость банковского сектора России : автореф. дис. на соискание учен. степени канд. экон. наук : спец. 08.00.10 – финансы, денежное обращение и кредит / Е. О. Данилова. – М., 2009. – 29 с.

Иванов С. А. Долговое финансирование российских банков на международных рынках капитала : дис. ... канд. экон. наук : спец. 08.00.10 – финансы, денежное обращение и кредит / С. А. Иванов. – Санкт-Петербург, 2011. – 214 с.

Вовченко Р. С. Фінансова безпека банківського сектору економіки України : дис. … канд. екон. наук : спец. 08.00.08 – гроші, фінанси і кредит / Р. С. Вовченко. – К., 2016. – 237 с.

Мальцева И. Пределы долговых обязательств государства, корпораций и банков с позиций национальной безопасности России / И. Мальцева // Вестник Института экономики РАН. – 2009. – № 2. – С. 131–143.

Голодова Ж. Г. Внешние долги российских банков: состояние и управление в контексте обеспечения безопасности банковского сектора / Ж. Г. Голодова, А. В. Абакумова // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. – 2011. – № 30. – С. 46–51.

Шпенюк О. Е. Целевая направленность и инструментарий управления внешними заимствованиями банковского сектора в современных условиях / О. Е. Шпенюк // Белорусский экономический журнал. – 2013. – № 1. – С. 114–125.

Жук И. Индикативная система внешнедолговой устойчивости в Республике Беларусь / И. Жук // Банковский вестник. – 2010. – Октябрь. – С. 26–32.

Богдан Т. П. Макропруденційне регулювання та контроль руху капіталу в системі антикризового управління / Т. П. Богдан, І. В. Богдан // Фінанси України. – 2011. – № 7. – С. 14–32.

Шабалин А. Динамика и масштабы государственного, корпоративного и частного долга в современной России / А. Шабалин // Вестник Института экономики Российской академии наук. – 2013. – № 3. – C. 48–59.

Cecchetti S., Mohanty M., Zampolli F. The real effects of debt [Електронний ресурс] // Working papers. – 2011. – № 352. – September. – Режим доступу : www.bis.org/publ/work352.htm.

Wyplosz Ch. Debt Sustainability Assessment: The IMF Approach and Alternatives [Електронний ресурс] Ch. Wyplosz // HEI Working Paper. – 2007. – № 03. – Режим доступу : https://ideas.repec.org/p/gii/giihei/heiwp03-2007.html.

Drehmann M. Do debt service costs affect macroeconomic and financial stability? / М. Drehmann, M. Juselius // BIS Quarterly Review. – 2012. – September. – P. 21–35.

Романова Ю. В. Влияние социально-экономических факторов на возникновение закредитованности домашних хозяйств и уровень жизни населения / Ю. В. Романова // Уровень жизни населения регионов России. – 2016. – № 4. – С. 24–30.

Гребеник Т. В. Кредитная политика и задачи современного инновационного банка по формированию кредитного портфеля [Електронний ресурс] // Науковедение. – 2013. – № 1. – Режим доступу : http://publ.naukovedenie.ru.

Улюкаев С. С. Базель ІІІ и новые тенденции в банковской деятельности / С. С. Улюкаев // Финансы и кредит. – 2013. – № 11. – С. 64–68.

Krugman P. Financingvs. Forgivinga Debt Overhang / Р. Krugman // Journal of Development Eco­nomics. – 1988. – Vol. 29. – Р. 253–268.

Тагиев Н. Ф. Оценка реальности долгового навеса для экономики Азербайджана / Н. Ф. Тагиев, Г. Р. Сафарали // Известия УрГЭУ. – 2010. – № 6. – С. 54–59.

Simkovic M. Secret Liens and the Financial Crisis of 2008 [Електронний ресурс] / M. Simkovic // American Bankruptcy Law Journal. – 2009. – Vol. 83. – Р. 253. – Social Science Research Network. – Режим доступу : http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstract_id=1323190.

Смирнов А. Д. Долг, финансовый рычаг и кризис / А. Д. Смирнов // Вестник Российской академии естественных наук. – 2012. – № 4. – С. 31–37.





Copyright (c) 2018 Андрій Валерійович Cоловаров

Creative Commons License
Ця робота ліцензована Creative Commons Attribution 4.0 International License.

ISSN (print) 2221-755Х